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　　今年巴菲特股东大会，少了巴菲特主导的味道，毕竟他年事已高。但多了一种“传承”的感觉。巴菲特把舞台留给了阿贝尔、阿吉特、Adam和Kathryn。时代真的在交接。可口可乐和花生糖还摆在台上，查理·芒格的座位依然空着。一切如旧，但一切又都已不同。这次股东大会到底说了什么呢？螺丝钉挑了几个最重要的点跟大家分享。

　　按照螺丝钉自己的习惯 ，会给书打星级。5星级的书，一般是对应领域中最经典的书籍，干货最多。存在时间通常在十几年、几十年以上，久经考验。螺丝钉也整理了一份5星级书单，分享给大家~

　　综合「5月份螺丝钉股市牛熊信号板」上，不同的定量、定性信号来看，到2026年5月初，A股回到3.6-3.7星上下，市场整体也不在低估了。小盘成长风格，是这轮牛市领涨的风格，达到高估，对这部分品种要谨慎。其他风格多在正常估值。点击进入「今天几星」小程序，即可查看每个交易日晚更新的螺丝钉股市牛熊信号板。

　　养老有三大支柱，分别是基本养老保险、企业年金和个人养老金。个人养老金方面，如果想要用金融产品来做养老规划，常用的有养老基金、高分红基金、定期现金流组合与养老年金险。那么，以上这些品种，具体可以如何搭配，来做好养老规划呢？对于已退休的父母，可以配置「月薪宝投顾组合」，当下即可获取现金流；而对于未退休、相对年轻的父母，则可以按照自身风险偏好和风险承受能力来选择。

　　有朋友问，黄金这类资产能不能估值，能不能呢？螺丝钉设计了黄金星级、以及「螺丝钉黄金牛熊信号板」，给大家详细介绍了黄金的价格、历史星级、黄金与美实际利率的关系、波动风险、购买方式等，方便大家查看～

　　基金2026年的1季报更新完毕，螺丝钉也梳理了一下投顾组合基金经理池中，主动基金经理的1季报。包括基金经理的观点，以及基金的一些数据信息。基金经理在季报中会有两个主要的内容。一个是回顾过去一段时间的投资；另一个是对未来市场的观点。我们把基金经理分成了四组，分别是深度价值风格、成长价值风格、均衡风格与成长风格，提炼了各个基金经理的主要观点，方便大家一站式查看。

　　最近，基金2026年的1季报陆续更新了，也跟大家分享一下更新后的主动基金经理池信息汇总图，方便大家一目了然地查询。包括基金池中，基金的风格、股票比例、从业时间、行业偏好、换手率、重仓股估值、持股集中度、基金规模等情况。文章主要包括两个部分：（1）信息汇总长图；（2）基金定期报告如季报该怎么看。

　　之前有朋友问，如何快速查看投资中常用的各个指数呢？螺丝钉也做了指数地图，包括各个常见指数的代码、选股规则、行业分布、成分股的市值平均数和中位数等，会定期更新，方便大家查看。螺丝钉指数地图，主要包括以下几类股票指数：宽基指数、策略指数、行业指数、主题指数、海外指数。

　　在当前低利率背景下，「固收+」品种受到越来越多朋友的关注。想投资这类品种，「固收+」指数基金是一类不错的选择。虽然现在只有「固收+」指数，还没有对应的指数基金，我们也可以参考指数规则来自己搭配。只要做好股债品种选择和比例搭配，在低估时买入，并做好再平衡，好的长期收益也就水到渠成了。

　　市场上涨的核心动力，在于上市公司的盈利增长。整体来看，相比于前几年，A股整体上市公司2025年的盈利增长有所恢复。具体来看，分为三个梯队：（1）处于景气周期的品种，盈利增长最强，估值也最高，代表为科技方向；（2）处于复苏周期的品种，盈利增长相对稳定，代表为红利等品种；（3）处于低迷周期的品种，盈利增长同比下降，甚至部分领域盈利下滑比较多，代表为消费产业链。

　　随着市场的上涨，组合盈利增加，一些品种的估值也提高了不少。该怎么去做止盈呢？股票基金组合，通常有两种止盈方式：调仓止盈、高估止盈。如果短期需要用钱则可以按照收益率止盈。大家也可以结合自己的情况，考虑选择哪种止盈方式比较合适。

　　低利率时代背景下，「存款+」已经成为一种长期趋势。常见的「存款+」，主要包括短债策略、CPPI策略和「固收+」策略这三种。三种策略各有特点：短债策略波动最小，适合短期闲置资金；CPPI策略本金放在存款里不动，只把利息拿去定投低估的股票基金，适合看重本金的投资者；「固收+」策略股债结合，长期回报更高，短期波动也相对更大。大家可以根据自己的风险承受能力，选择合适的策略。

　　截止到2026年5月中旬，市场在3.7星上下，进入牛市中后期。在当前3点几星的位置，我们可以做好高估品种的分批止盈，止盈出来的资金适合放到365天等债券为主的稳健策略中。如果想在3点几星，继续定投低估品种，需要控制资金投入比例。做好长期定投的计划，确保回到4-5星的时候有资金加仓。

　　定投宽基指数基金，我们可以考虑中证800、中证全指等比较有代表性的指数。宽基指数基金的收益来源，主要有三个：盈利增长、估值提升和股息率（分红收益）。在投资时，可以参考估值，在低估阶段买入，正常估值持有，等到高估时再卖出。螺丝钉对指数增强组合的投资，也是用的这个思路。

　　普通人没有丰富的金融知识，也没有专业团队，凭什么在投资上赢？螺丝钉的答案是：不是眼光比机构好，而是，可以不被迫在最坏的时候卖出。用长期不用的闲钱定投、不加杠杆、不用短期要用的钱投资，在市场最低点时，没有人逼你卖出。这，就是最大的优势。市场里真正的大钱，往往不是靠眼光赚的，而是靠「在最坏的时候活下来」赚的。

　　巴菲特11岁开始做投资，到95岁，投资跑道长达84年。正是这条极长的跑道，让复利发挥到了极致。普通人和巴菲特的差距，不是起点，而是跑道的长度。复利需要时间的积累，时间越长，复利发挥的威力越大。这个过程中，要确保自己不被迫出局。不上杠杆、不做空、投资长生不老的品种、用长期不用的闲钱定投。这些是普通投资者，做长期投资的好方式。

　　巴菲特一生持有过400多只股票，但他绝大多数的财富，来自其中不到10只。投资不需要每笔都大赚。少数的公司，创造了股票市场大多数的回报。对普通投资者来说，在低估的时候，宽基指数把整个市场买下来，然后不要中途被震出去，是简单有效的投资方式。

　　投资里有一个很微妙的现象：投资中，遇到波动，往往很多人会恐慌。但时间拉长，指数又是长期上涨。长期上涨的走势，这些投资者看不到么？那为何又会出现恐慌呢？这其实是人类所具有的生理机制。人类大脑里有一套警报系统，对威胁的反应速度，远快于对机会的反应速度。在自然界进化中，这种模式没有什么问题。但是在投资中，往往带来反效果。投资中，难免遇到行情不如人意的阶段。做投资的时候，需要做「谨慎的乐观主义者」。

　　投资的敌人不是熊市，往往是信息太多、情绪太强时做出的错误行为。选对了品种，但如果控制不住情绪，损失可以高达每年2%到3%，30年下来，相当于一半的财富蒸发。用规则代替判断，用纪律代替意志力，让市场波动的噪音，没有机会影响到自己的操作。

　　作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）返回搜狐，查看更多